Estudios, notas, artículos y guías sobre el sistema de retiro en México.
Estudio descriptivo del SAR durante 2025: recursos administrados (8,301.57 mmdp) comisiones (promedio 0.547%) 77.77 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2024: recursos administrados (6,820.48 mmdp) comisiones (promedio 0.566%) 76.14 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2023: recursos administrados (5,975.55 mmdp) comisiones (promedio 0.566%) 74.24 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2022: recursos administrados (5,229.46 mmdp) comisiones (promedio 0.566%) 72.47 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2021: recursos administrados (5,246.06 mmdp) comisiones (promedio 0.808%) 70.44 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2020: recursos administrados (4,722.27 mmdp) comisiones (promedio 0.922%) 68.15 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2019: recursos administrados (3,996.14 mmdp) comisiones (promedio 0.983%) 65.84 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2018: recursos administrados (3,327.79 mmdp) comisiones (promedio 1.014%) 62.88 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2017: recursos administrados (3,100.0 mmdp) comisiones (promedio 1.03%) ~59.0 millones de cuentas Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2016: ciclo restrictivo de Banxico (3.25% a 5.75%), depreciación del peso (~20%), recursos administrados (2,870 mmdp, 14.6% del PIB), comisiones por primera vez debajo de 1.10% (promedio 1.06%) y ~57 millones de cuentas. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2015: inflación históricamente baja (2.13%), diagnóstico de CONSAR, recursos administrados (~2,550 mmdp), comisiones (promedio 1.11%), rendimientos de ~5% nominal y ~55 millones de cuentas. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2014: cesión de cartera de Afirme Bajío a Profuturo GNP, recursos administrados (2,385 mmdp, 14.3% del PIB), comisiones en mínimos históricos (promedio 1.19%), rendimientos de 10.51% nominal y ~53 millones de cuentas. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2013: fusión Bancomer-XXI Banorte, tres recortes de tasa de Banxico (4.5% a 3.5%), taper tantrum, recursos administrados (~2,060 mmdp), comisiones (promedio 1.29%), rendimientos de ~3% nominal y ~50 millones de cuentas. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2012: reestructuración del sistema con la mega-fusión XXI Banorte, transición ING a SURA, recursos administrados (~1,860 mmdp), comisiones (promedio 1.38%), rendimientos de ~12% nominal y 47 millones de cuentas. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2011: consolidación del sistema con la fusión HSBC-Principal, recursos administrados (~1,555 mmdp), reducción de comisiones (promedio 1.48%), y 42.5 millones de cuentas. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2010: estructura del sistema, recursos administrados (1,379 mmdp, 11.1% del PIB a septiembre 2010; 1,151.2 mmdp y 9.8% del PIB al cierre 2009), comisiones de las 15 AFOREs (rango 1.17%-1.81%), rendimientos por SIEFORE (sistema 14.2% nominal 2009 según CONSAR Q4 2009; SIEFORE Básica 5 17.5%) y composición de inversión (66.3% gubernamental, 33.7% no gubernamental al cierre 2009). Basado exclusivamente en fuentes primarias oficiales mexicanas (CONSAR, INEGI, Banxico).
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2009: cruce histórico del billón de pesos en activos invertidos por las SIEFOREs (1,151 mmdp, ~9.0% del PIB), comisión promedio sobre saldo de 1.75% (reducción de 17 puntos base respecto a 2008), tres cesiones de cartera a Banorte Generali y recortes agresivos de Banxico de 8.25% a 4.50%. Primer año completo del régimen sobre saldo. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI y Banxico, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2008: año bisagra del cambio estructural del régimen de comisiones (eliminación de la comisión sobre flujo en marzo 2008, instauración del régimen sobre saldo con promedio del sistema 1.92%), creación de SIEFOREs SB3 y SB4, entrada en operación de PensionISSSTE el 1 de diciembre y choque de la crisis financiera global. Recursos administrados 938 mmdp (~7.7% del PIB). Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2007: último año completo del régimen sobre flujo. Recursos administrados 831,704 mdp (~7.4% del PIB), 21 AFOREs en operación (segundo año del máximo histórico). Dos reformas estructurales del año: reforma a la Ley del ISSSTE (DOF 31-mar-2007, que crearía PensionISSSTE en 2008) y autorización para invertir en FIBRAs e instrumentos estructurados. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico, CEFP y DOF, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2006: máximo histórico de competencia del sistema con 21 AFOREs operando simultáneamente tras la entrada de Coppel el 28 de abril. Recursos administrados 724,344 mdp (~7.0% del PIB), crecimiento nominal de 23.3% respecto a 2005. Régimen sobre flujo vigente. Inflación 4.05%. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2005: recursos administrados 587,519 mdp (~6.3% del PIB), 18 AFOREs tras la entrada de Afirme Bajío, MetLife, Coppel y De la Gente/Bansefi. Apertura del régimen de inversión a valores extranjeros y ETFs (enero 2005). Rendimiento real promedio histórico 7.72% según CONSAR. Régimen sobre flujo. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2004: año de la creación de las SIEFOREs Básicas multifondo por edad (SB1 y SB2, octubre 2004), reforma estructural que abrió la diferenciación de carteras por perfil del trabajador. Recursos administrados 478,549 mdp (~5.6% del PIB), aproximadamente 14 AFOREs en operación, 33.3 millones de cuentas individuales. Régimen sobre flujo. Inflación 5.19%. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2003: año en que el sistema alcanzó por primera vez el 99.9% del mercado potencial estimado por CONSAR, con 31.4 millones de cuentas registradas (7.8 millones activas). 12 AFOREs al cierre tras la entrada de AFORE Azteca (3 de marzo) y AFORE Actinver (7 de abril), y la fusión Principal–Tepeyac (1 de abril). Recursos administrados 402,053 mdp. Rendimiento real anual del sistema 6.24% según CEFP/008/2004. Régimen sobre flujo. Inflación 3.98%. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2002: introducción del Valor en Riesgo (VaR) como límite regulatorio a las inversiones de las SIEFOREs en noviembre. Fusiones Banamex–Garante (28 de febrero) y Principal–Zurich (1 de agosto); el sistema cerró el año con 12 AFOREs activas. Recursos administrados 322,535 mdp (5.2% del PIB según CEFP/008/2004) y 29.4 millones de cuentas. Comisión equivalente promedio del sistema 2.19% sobre SBC a 25 años plazo. Régimen sobre flujo. Inflación 5.70%. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2001: año de la asignación masiva de la Cuenta Concentradora, con 7.1 millones de cuentas distribuidas entre las once AFOREs participantes. Los registros totales pasaron de 17.8 a 26.5 millones sin cambio relevante en cotizantes activos (~12.6 millones). Recursos administrados 247,824 mdp (~4.3% del PIB). En el régimen de inversión se autorizaron por primera vez los derivados y el préstamo de valores. Régimen sobre flujo. Inflación 4.40% (mínimo del periodo). Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 2000: año de consolidación operativa del sistema, sin eventos corporativos mayores, tras las fusiones de 1998 (Capitaliza, Atlántico Promex, Previnter) y previo a la asignación masiva de la Cuenta Concentradora en 2001. Recursos administrados 163,619 mdp (~3.0% del PIB), 17.8 millones de cuentas (84.2% del mercado potencial), aproximadamente 13 AFOREs en operación. Régimen sobre flujo. Inflación 8.96%. Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 1999: segundo año completo de operación del sistema. Recursos administrados 108,466 mdp (+91.3% nominal vs 1998, ~2.4% del PIB), 15.59 millones de cuentas (73.7% del mercado potencial). Año sin eventos corporativos documentados oficialmente en CONSAR Eventos Corporativos (intervalo entre la última fusión de dic-1998 y la siguiente de feb-2002). Régimen sobre flujo. Inflación 12.32% (descenso significativo respecto al 18.61% de 1998 tras la disipación de los choques externos). Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 1998: primer año completo de operación del sistema tras su entrada en vigor el 1 de julio de 1997. Recursos administrados 56,693 mdp (~1.4% del PIB), 13.8 millones de cuentas (65.3% del mercado potencial). El sistema cerró el año con 14 AFOREs activas (lista nominal completa en Radiografía CONSAR p. 7) tras la primera ola de fusiones del cuarto trimestre: Previnter→Profuturo (1 de octubre), Atlántico Promex→Principal (1 de noviembre) y Capitaliza→Inbursa (1 de diciembre). Régimen sobre flujo. Inflación 18.61% (impacto en México de las crisis financieras de Asia 1997 y Rusia agosto 1998). Basado en fuentes primarias de CONSAR, INEGI, Banxico y CEFP, con trazabilidad [V]/[E] por dato.
Leer completoEstudio descriptivo del SAR durante 1997: año fundacional del sistema, seis meses de operación (1 de julio a 31 de diciembre). Recursos administrados al cierre 6,177 mdp (~0.15% del PIB) — saldo acumulado del medio año de arranque, no comparable con años calendario completos. 17 AFOREs originales [V] derivado por unión de Radiografía CONSAR p. 7 (14 firmas activas dic-1998) + Eventos Corporativos (3 absorbidas en Q4-1998); CONSAR no documenta ninguna fusión entre el 1-jul-1997 y el 30-sep-1998. 11,188,114 trabajadores registrados (52.8% del mercado potencial estimado por CONSAR). Régimen sobre flujo desde el primer día. Inflación dic-dic 15.72%; Cetes 28 días cierre 31-dic-1997 18.75% (promedio mensual 18.85%) — datos descargados directamente de Banxico SIE. Por la naturaleza fundacional del año, este paper no reporta rendimiento anual del sistema, ni desglose per-AFORE de comisiones, ni composición específica de cartera para dic-1997: protocolo IND-0031 Regla 4 (omisión honesta) reforzada. Cierre simbólico de la serie Panorama 1997-2025.
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